的“五界”新能源汽车现在股票配资，问界、智界、享界、尊界、尚界为啥跑不动了？
这个问题网上有各种说法，今天我从市场角度来讲一讲，华为现在这种情况到底是暂时的偶发性问题呢？还是说它具有一定的必然性。
即便**“尊界销量暴跌90%”**这一说法被认为是标题党，但是一个显著事实是：华为的鸿蒙智行“五界”今年以来的确暴露出了很多难堵众口的问题。比如：销量增长失速、结构严重分化、子品牌内耗以及合作车企普遍亏损等。
根据华为官方数据和一些媒体的报道来看，在销量上，鸿蒙智行旗下的**“五界”品牌，虽然月销总量依然在4万级，但却出现了同比和环比双降，品牌内部之间的分化严重**的局面。这在头部新势力车圈里是少有的现象。
鸿蒙智行1-8月累计销量才刚过32万大关，离年度100-130万辆的销售目标差距太大，完成度还不足三分之一，2026年度百万销售目标基本无望达成。
从销售比例上看，问界一家独大，占比达63%，尚界15.30%、智界11.78%、享界7.35%，被寄予厚望的尊界仅2.25%，7月份更是低至0.8%，销量较去年12月峰值时跌去90%。智界2026年上半年累计销售1.93万-1.97万辆，同比跌幅达56.9%，是“五界”里跌幅最猛的。
从合作企业端来看，问界赛力斯2026年上半年预告归母净亏损约15-18亿元；享界北汽蓝谷上半年预计亏损17.7-19.7亿元；尊界江淮汽车预计亏损7.4亿元；智界奇瑞大约亏3-4亿；尚界亏0.6-1.2亿元。可以看到，“五界”的合作车企，今年没有一家是赚钱的。用行内的话说就是“卖一辆亏一辆”。
那么鸿蒙智行为什么会出现这种车企“越买越亏”的状况呢？如果从市场角度来考量的话，大致可分为市场需求减弱、产品核心竞争力下降和企业利润太薄三大原因**。**我们逐层来分析：
问题一：市场需求为何会减弱？
首先从大环境来看，中国新能源汽车市场已经相对饱和，加之经济下行，群众消费降级，大家在家庭开支预算上也是越来越来紧了，这应该是最直接的原因。
数据已经证实，**中国汽车市场正在从增量扩张转向存量竞争，**2026年8月全国乘用车零售154.1万辆，同比下降23.6%；1—8月累计零售1171.6万辆，同比下滑20.8%。**销量连跌、增长乏力，燃油车销量更是剧烈萎缩；**但是诡异的是，中国千人汽车的保有量仅大约260辆，远低于发达国家的水平。所以，并不是大家没有买车的欲望了，而是手头的钱不够花了。
可能有人就想问了，既然消费疲软，同样是新能源汽车，为什么零跑汽车上半年交付了35.65万辆，增速为60.8%，而蔚来交付19.11万辆，增幅甚至达到了67.4%呢？这就是来到了第二个问题点——鸿蒙智行的产品核心竞争力下降了。
问题二：产品核心竞争力为何下降？
提到核心竞争力，有的小伙伴可能忍不住了：什么？华为智驾天下第一，这么牛的车子，核心竞争力还会有问题吗？稍安勿躁，我说的不是它没有核心竞争力，而是竞争力在下降。你们想想看啊，鸿蒙智行之所以大卖，核心卖点就是就是一度广受推崇的华为智驾，那么华为智驾从开始的问界一家独享到现在的15万元的尚界也同享，华为智驾的稀缺感，已经大大降低了，那么高端车还能卖得起价吗？人家嫌贵，自然会直接影响到销量。这也是尚界抢占了大多数高端车市场的原因。
其次，**华为是“不造车”的，**它除了核心卖点外，它还把零部件打包到代工厂生产，这跟比亚迪这些自主生产的汽车相比，用户信任度是会略有差别的，这也是鸿蒙智行系核心竞争力下降的选项之一。或许，以后行情会逼着华为开始撸起袖子直接造车。
另外，鸿蒙智行虽然是品牌矩阵战略，理论上是有益于拓展更大的市场，抢占其他品牌资源的，但可惜的是，“五界”之间差异不明显，同门店、同渠道、同智驾的享界S9T与智界R7之间，问界M7高配与尚界Z7顶配之间，**价格带重叠，好比左右手互搏，相互内耗，零和博弈，**真的很难起量。
问题三：车企的利润为何太薄？
华为目前和车企的合作主要是三种模式：零部件供应模式、HI模式和智选车模式。
而鸿蒙智行“五界”矩阵则是智选车模式。这种模式，华为直接主导产品定义、设计、研发、质量体系、营销乃至华为专卖店零售终端一条龙合作。而合作企业呢，只负责制造和交付，而且还是自己出钱造车。同时，每年交给华为的服务费一分不少。这样的车企，**只能靠多劳多得的劳动力赚钱，还自带干粮，**它能赚多少钱呢？而且，这样的合作，有多大的稳定性？还是挺让人担心的，因为车企不能一直陪着你亏钱，更不能忍受“你赚它亏”。
所以，本质上的矛盾是：**“不造车”的华为拿技术与渠道的确定性利润，而合作车企则背负着工厂折旧、库存、价格战和原材料涨价的多重压力。**就好比赛力斯虽然整车毛利能达到26%，但净利润实际只有2%多一点，中间差额大量以采购和服务费的形式流向了华为BU引望公司。
当然，如果华为能给车企一套“同舟共济”的托底方案，那结局可能又是另外一个样子了。
其实，**说起华为智选模式，之前曾经也有过智选手机模式。**推出了诸如“Hi Nova”“麦芒”“Hi 畅享”“鼎桥”“雷鸟”这些品牌，但是现在结局也不怎么好，那些合作的手机品牌，基本已淡出了市场。我不知道，现在这些车企是怎么想的？到底是被华为的光环所吸引，还是迫于市场竞争的权宜之计？
欢迎小伙伴们也来说道说道。
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